म्यूच्यूअल फण्ड सही या नहीं ?

” म्यूच्यूअल फण्ड सही नहीं है ” कोरोना संकट से जूझ रहे भारत देश में आजकल सोशल मीडिया पर आपने यह नारा अकसर देखा होगा। इस नारे के साथ निवेशकों को प्रॉपर्टी (Real Estate) में निवेश हेतु प्रेरित किया जा रहा है। मैं यह दावे से कह सकता हूँ कि, अगर आपने भी इस तरह का प्रचार देखा है तो आपको भी लगा होगा की बात तो सही है, म्यूच्यूअल फण्ड (Mutual Fund) है तो शेयर बाज़ार में निवेश का ही एक रूप और शेयर बाज़ार (Stock Market) का क्या भरोसा ?

क्या आपकी भी यही धारणा ? अधिकतर भारतीय निवेशक बाज़ार में जोख़िम उठाने से बचते है। भारतीय निवेशक अधिकतर सावधि जमा योजना (Fixed Deposit), आवर्ती जमा योजना (Recurring Deposit), भारतीय जीवन बीमा द्वारा संचालित किसी योजना, भारतीय डाक (Indian Post) की योजनाओं में निवेश करना पसंद करते है और शेयर बाज़ार की तुलना में इन विकल्पों को कई अधिक सुरक्षित मानते है।

एक साधारण निवेशक यह भूल जाता है कि, जो पूँजी (Capital) वह बैंक में जमा कर रहा है वह बैंक कमाने हेतु किसी को कर्ज के रूप में दी जा सकती है या सरकार की किसी वृहद परियोजना में निवेश की जा सकती है या फिर बैंक इसे किसी राजहुंडी (Treasury Bill) में निवेश कर सकते है या फिर बैंक भी इसे शेयर बाजार में प्रत्यक्ष या अप्रयत्क्ष रूप में निवेश कर सकता है आदि। ऐसी स्तिथि में मान लीजिये अगर बैंक को निवेश का मूल्य नहीं मिला तो आपकी पूँजी की स्तिथि क्या होगी ?यस बैंक (Yes Bank) इसका सबसे ताज़ा उदाहरण है।

सबसे सुरक्षित माने जाने विकल्प के बाद, बात करते है जंगम सम्पति (Immovable Property) में निवेश की, इस क्षेत्र में सन 1992 के बाद एक देखी गयी। उदारीकरण नीति के लागु होने के बाद शहरों का स्वरुप तेज़ी बदलने लगा और देश में विदेशी निवेश (Foreign Investment) और बहुराष्ट्रीय संस्थाओं (Multi National Companies) की बाढ़ से आ गयी साथ ही साथ भारतीय निजी क्षेत्र को विदेश पूँजी निवेश (Foreign Direct Investment) का बहुत लाभ हुआ। आईसीआईसीआई बैंक (ICICI Bank) और एचडीएफसी बैंक (HDFC Bank) के मुनाफे वृद्धि इसका सर्वश्रेष्ठ उदाहरण है।

इस दौर में जंगम सम्पत्तियों के भाव आसमान छूने लगे और प्रापर्टी व्यवसाय पंक्तिबद्ध मकानों (Row House), बहुमंजिला इमारतों , फार्म हाउस व्यवसाय, उपनगर परियोजनाओं (Township Schemes) के माध्यम से खूब मुनाफा कमाने लगा। भारत के रियल एस्टेट उद्योग में वर्ष 2012 – 2013 के मध्य सर्वाधिक तेजी दर्ज की गयी थी जो लगभग 17.5 के आसपास थी और उसके यह दर लगातार गिरती चली गयी। सन 2016 में यह तेज़ी -2.06 तक नीचे गिर गयी थी। वर्तमान परिदृश्य की बात की जाए यह दर लगभग 1.5 प्रतिशत की है। अगर विभिन्न सूचकांक या रियल स्टेट में मूल्य वृद्धि पर नज़र रखने वालों की माने तो 2011 में आपके द्वारा निवेश किया गया 100 रुपया आज सन 2020 में 225 रुपये के बराबर है।

अब बात करते है महंगाई कि, साधारण उदाहरण है कि, सन 2010 में दिल्ली में पेट्रोल की कीमत ₹51.53 और 24 जून 2020 को दिल्ली में पेट्रोल का भाव है ₹ 79.53 अर्थात कीमतों में 154 प्रतिशत की वृद्धि। लाज़मी है की अगर ईंधन के मूल्य में वृद्धि होगी तो अन्य उत्पादों के मूल्य में वृद्धि होना सामान्य है, ऐसे में प्रॉपर्टी या रियल स्टेट में निवेश से प्राप्त आय का क्या मूल्य रह जाता है, यह सबसे बड़ा प्रश्न है।

साथ ही साथ रियल स्टेट उद्योग में तरलता (Liquidity) का आभाव इसके मूल्य में गिरावट का प्रमुख कारण है। अगर आप आपातलकाल की स्तिथि में अपनी संपत्ति बेचने जायेंगे तो सबसे पहले खरीदार ढूंढना मुश्किल, खरीदार मिल जाये तो उचित बाज़ार भाव मिलना मुश्किल साथ की साथ वैध मूल्य वैध रूप से मिलना मुश्किल आदि समस्याएं इस निवेश को वास्तव में जंगम बना देती है।

अब बात करते है म्यूच्यूअल फण्ड में निवेश की, आपने किसी कर में छूट (Tax Saver) प्रदान करने वाले फण्ड में निवेश किया है, उदाहरण तौर पर आपने आदित्य बिरला सनलाइफ टैक्स रिलीफ, 96 (ABSL Tax Relief, 96) में 100 रूपये निवेश किया होता तो इसका मूल्य लगभग 264 रुपये होता, साथ ही साथ आपको कर में भी छूट मिलती।

Source : Value Research

म्यूच्यूअल फण्ड आपको तरलता (Liquidity) प्रदान करता है परन्तु अगर यह निवेश बाजार आधारित फण्ड में है और आपने अभी अभी SIP प्रारम्भ की है तो आपके निवेश का मूल्य आधा भी हो सकता है। म्यूच्यूअल फण्ड में निवेश लम्बी अवधि के लिए करना ही ठीक है। अगर आप छोटी अवधि के लिए या स्थायी मुनाफे के लिए निवेश कर रहे है तो, Liquid Fund या Debt Fund आपके लिए बेहतरीन विकल्प सिद्ध हो सकते है।

Source : Value Research

आप देख सकते है की, यह स्थायी मुनाफा है बाजार की उथल-पुथल का इस फण्ड पर कोई प्रभाव नहीं है। इसका फण्ड का मुनाफा प्रॉपर्टी में होने वाले मुनाफे से कम है परन्तु यह स्थायी है और मात्र 48 घंटे में आपका पैसा मुनाफे के साथ आपके खाते में होता है। Liquid Fund के मामले में 50,000 रुपये या 90 प्रतिशत जो भी कम हो तत्काल आपके खाते में ट्रांसफर हो जाते है।

अंत में तो यह निवेशक का ही विवेक तय करता है कि, निवेश का उचित विकल्प क्या है ?

बीमा : सामान्य परिचय और इतिहास

अगर आप किसी से पूछें कि, भाई क्या आपने बीमा करवा रखा है या क्या आपके पास कोई स्वास्थ्य बीमा (Health Insurance) है, तो मान कर चलिए की सामान्य व्यक्ति कहेगा नहीं या आपको 10 में से 9 लोग इस प्रश्न का उत्तर ना में ही देंगे। बहुत से लोगों ने जो शासकीय सेवा में कार्यरत है ने सिर्फ इसलिए बीमा करा रखा है कि, इस कारण आयकर (Income Tax ) में छूट मिलती है।

क्या आपके मन में यह विचार नहीं आता की बीमा की शुरुआत कैसे और कहाँ हुई होगी ? वह कौन सा ऐसा व्यक्ति होगा जिसके मन में बीमा करने का ख्याल आया होगा ? क्या इस बीमा प्रणाली का जन्म भारत (India) में हुआ है ? ऐसे बहुत से सामन्य और रोचक सवालों के जवाब आपको इस लेख में मिलेंगे।

बीमा या इन्शुरन्स (Insurance) शब्द से कौन परिचित नहीं है, पिछले दो दशक ने इस उद्योग को बदल कर रख दिया है। इस उद्योग की जड़ें 3000 ईसा पूर्व में बेबीलॉन फैली हुई है। यह माना जाता है कि, यहाँ के समुद्री व्यापारी जो साहूकारों से कर्ज लिया करते उस पर अधिक ब्याज़ दिया करते थे। यह अतिरिक्त धन इस बात को सुनिश्चित करता था कि, समुद्री यात्रा के दौरान जहाज़ डूब जाने पर, लूटेरों द्वारा जहाज़ लूट लिए जाने पर कर्ज लेने वाले को साहूकार को किसी भी राशि का भुगतान नहीं करना होगा।

भारत में गुजरात के व्यापारी भी इस युक्ति का सहारा लेकर श्रीलंका आदि देशों में व्यपार किया करते थे। यह तो हुई प्राचीन इतिहास की बात अब करते है, पिछली 4 शताब्दियों की, लंदन में 17 वीं सदी में लगी भीषण आग (Great Fire of Landon) ने आधुनिक बीमा जगत की नींव रखी और सन 1680 में फायर स्टेशन (Fire Station) नामक बीमा कंपनी की नींव रखी गयी। आपके मन में यह सवाल आ सकता है कि, फिर से ऐसी आग लग जाती तो क्या नई बीमा कंपनी नुकसान की भरपाई कैसे करती या फिर की बीमा ही क्यों, कोई और तरीका जैसे बॉन्ड या कोई गारंटी क्यों नहीं ?

इसका एक सबसे प्रमुख कारण यह है कि, बीमा दो पक्षों के हित को ध्यान में रख कर किया जाता है, यह दो पक्ष बीमित और बीमा प्रदाता है। बीमा कभी भी एक पक्षीय हित को साधने वाला नहीं होता। अगर बीमा अवधि में सम्बंधित बीमित परिसंपत्ति की हानि होती है तो बीमित को क्षतिपूर्ति प्रदान की जाती है और अगर कोई हानि नहीं होती तो बीमा प्रदाता प्रीमियम की राशि रख सकता है जो उसका मुनाफा है।

बीमा प्रदाता हमेशा किसी घटना के होने की सम्भावना की गणना के आधार पर बीमा प्रदान करता है और प्रीमियम (Premium) का मूल्य इस बात पर तय होता है कि, उस घटना के होने कितने आसार है। यह तो तय है कि, लन्दन में लगी भीषण आग के बाद वहां रहवासी आग के खतरों के पार्टी अधिक जागरूक हुए होंगे और साथ – साथ ऐसी घटना हो इस प्रयास में भी व्यक्तिगत रूप से कार्यरत रहे होंगे। सीधा अर्थ है कि, भविष्य में ऐसी घटना होने की संभावना काम हो जाती है, तो एक सामान्य सी राशि नागरिकों से लेकर, उन्हें सुरक्षा प्रदान की जा सकती है। यह तो हुई प्रीमियम की बात।

बीमा भी म्यूच्यूअल फण्ड (Mutual Fund) से मिलता जुलता ही है। म्यूच्यूअल फण्ड मुनाफा कमाने के इच्छुक व्यक्तियों के आंशिक निवेश से निर्मित एक फण्ड है जो इस राशि को मुनाफा सृजित करने वाली इकाइयों में निश्चित समयवधि के लिए किया जाता है। ठीक इस प्रकार बीमा प्रीमियम के माध्यम से एकत्र राशि का वह फण्ड है जो प्रीमियम प्रदाताओं को परिसंपत्ति के हानि होने पर क्षतिपूर्ति प्रदान करता है। इसे इस प्रकार भी कहा जा सकता है की बीमा कुछ लोगों के नुक्सान को में बाँट देता है या बहुत से लोग मिल कर कुछ लोगों को हुए नुकसान की भरपाई कर देते है।

भारत के परिपेक्ष्य में बात की जाए तो भारत में ओरिएण्टल इन्शुरन्स (Oriental Insurance) पहली जीवन बीमा करने वाली कंपनी थी जिसकी नींव 1818 में कलकत्ता में राखी गयी थी। इसके बाद 1850 में भारत की पहली सामन्य बीमा (General Insurance) कंपनी ट्रिनटन (Trinton) की नींव रखी गयी।

इसके बाद स्वदेशी कंपनी बॉम्बे म्यूच्यूअल अशुरन्स कंपनी (Bombay Mutual Assurance Company) की नींव सन 1870 में रखी गयी, इसके बाद सन 1906 में नेशनल इन्शुरन्स (National Insurance) कंपनी अस्तित्व में आयी। इसके बाद 1938 में बीमा सम्बन्धी नियमों को इम्पीरियल असेंबली (Imperial Assembly) कानूनी रूप देते हुए बीमा अधिनियम 1938 (Insurance Act, 1938) पारित किया गया। भारत की आज़ादी के बाद बीमा उद्योग का राष्ट्रीयकरण किया गया जिसके परिणाम स्वरुप 1 सितम्बर 1956 को भारतीय जीवन बीमा निगम (Life Insurance Corporation of India) की नींव पड़ी और इस संस्था ने सन 2000 तक भारतीय बीमा जगत पर एक छत्र राज किया।

यह कहना बिलकुल गलत न होगा की भारत के जनता में बीमा उद्योग पर जो विश्वास है वह एलआईसी के कारण ही है। भारत में वर्तमान में 24 जीवन बीमा कंपनियां कार्यरत है और 34 संस्थायें जनरल इन्शुरन्स में कार्यरत है। आशा है आपको यह लेख पसंद आया होगा। बीमा सम्बंधित किसी भी जानकारी के लिए

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